Smart Money Portfolios: Fakten und Downloads

Die Smart Money Portfolios machen sich den stabilisierenden und renditesteigernden Effekt von Private Equity zunutze. Dieser lässt sich mit der zusätzlichen Diversifikation, aktiver Wertschöpfung und einer etwas längeren Kapitalbindung erklären.

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• Diversifikation: Private Equity investiert in den globalen Mittelstand, also die über 90 % der Wirtschaft, die nicht an der Börse notiert sind, und erwirbt dort meist kontrollierende Beteiligungen an profitablen, schnell wachsenden und innovativen Unternehmen. Weil diese häufig schneller und flexibler auf veränderte Bedingungen reagieren können, ist ihre Entwicklung nur bedingt mit großen börsennotierten Unternehmen korreliert. Somit erhöhen sie die Diversifikation und tragen zur Stabilität eines Portfolios bei.

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• Wertschöpfung: Anders als Manager von Aktienfonds greifen Private-Equity-Manager aktiv in die Entwicklung ihrer Portfoliounternehmen ein. Sie beteiligen sich nicht nur mit Kapital, sondern bringen ihre Netzwerke, Expertise und Erfahrung ins Spiel, um bereits stark aufgestellte Unternehmen noch stärker zu machen. Spannende Fallstudien finden Sie zum Beispiel in der Dealcorner von LIQID Private Equity NXT. Während an der Börse quartalsweise Ergebnisse im Fokus stehen, setzt Private Equity langfristige Wachstumsstrategien um und profitiert von entsprechend höheren Renditen.

• Illiquidität: Private Equity ist eine langfristige Anlageklasse – denn die aktive Verbesserung von Unternehmen braucht Zeit. Deshalb profitiert es von der sog. Illiquiditätsprämie. Die besagt, dass Anlagen ohne tägliche Verfügbarkeit eine höhere Rendite bieten. Investments in klassische Private-Equity-Fonds sind für mehrere Jahre gebunden. Neue Anlageformen wie ELTIFs reduzieren die Kapitalbindung deutlich – hier können Beteiligungen in der Regel sogar quartalsweise verkauft werden. Dennoch profitieren auch sie – genau wie unsere Smart Money Portfolios – von der Illiquiditätsprämie.

Vor einer Anlage in ein Smart Money Portfolio sollten Sie Folgendes beachten:

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• Ihre Private-Equity-Beimischung wird in einen oder mehrere langfristige europäische Investmentfonds (ELTIFs) mit eingeschränkter Verfügbarkeit investiert.
• Die von uns eingesetzten ELTIFs können in der Regel quartalsweise verkauft werden. In außergewöhnlichen Umständen können Verkäufe jedoch vorübergehend darüber hinaus beschränkt werden.
• Da ELTIFs, anders als die Wertpapiere im liquiden Teil des Portfolios, nicht jederzeit kurzfristig verfügbar sind, sollten Sie nicht kurzfristig auf die in die Private-Equity-Beimischung investierten Mittel angewiesen sein.

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Für Ihre Private-Equity-Beimischung setzen wir auf ELTIFs, die mindestens quartalsweise Liquidität bieten und einen Gesamtrisikoindikator von maximal 4 von 7 haben – vergleichbar mit einem ETF auf den MSCI-World-Index. Aktuell verwenden wir LIQID Private Equity NXT.

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Anlagen am Kapitalmarkt unterliegen Risiken, die sich negativ auf den Erfolg Ihrer Anlage auswirken und nicht durch LIQID beeinflusst werden können. Private Equity hat spezifische Risiken, die wir in unseren Risikohinweisen erklären. Mehr zu den Besonderheiten der Anlageklasse Private Equity erfahren Sie auch in unseren Kurzinformationen.

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Die erwarteten Renditen für die Smart Money Portfolios basieren auf Projektionen unserer eigenen Kapitalmarktexperten und der Volkswirte unserer Partnerin, der LGT. Sie simulieren die zukünftige jährliche Wertentwicklung von Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und Private Equity. In den Simulationen werden Verwaltungs- und Transaktionskosten sowie Produkt- und Eventualkosten berücksichtigt, um die Nettorendite zu ermitteln.

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Dabei berücksichtigen die Experten unterschiedliche Marktszenarien, um den Mehrwert von Private Equity für das Portfolio zu quantifizieren. Obwohl Simulationen eine Orientierung bieten können, sind sie kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. 

Unsere bewährten Kapitalmarkt Portfolios wurden um die Anlageklasse Private Equity erweitert, um eine höhere projizierte Rendite bei niedrigerem projizierten Risiko zu erreichen. Um die optimale Beimischung festzulegen, haben unsere Kapitalmarktexperten eine umfangreiche Portfoliooptimierung durchgeführt. Grundlage hierfür bildeten einerseits die Kapitalmarktprojektionen unserer Partnerin, der LGT, andererseits gewisse Mindestanforderungen an die Diversifikation. Das Risiko wurde über die erwartete jährliche Wertschwankung (Volatilität) des Portfolios sowie den Anteil der als risikoreich eingestuften Anlageklassen gemessen.

Nein, es ist nicht möglich, die Private-Equity-Beimischung in Ihrem Smart Money Portfolio selbst festzulegen.

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Grund dafür ist, dass die von uns empfohlene Beimischung das Rendite-Risiko-Profil jeder Risikoklasse optimiert und von uns so gesteuert wird, dass Ihr Portfolio stets im Rahmen dieser Risikoklasse bleibt. Eine individuelle Beimischung würde mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Verschiebung Ihres Portfolios in eine höhere oder niedrigere Risikoklasse zur Folge haben.

Wenn Sie einen größeren Teil Ihres Vermögens in Private Equity investieren möchten, können Sie dies über separate Investments tun. LIQID bietet Ihnen hierfür zwei Optionen:

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• Mit LIQID Private Equity NXT investieren Sie an der Seite der besten Private-Equity-Fonds bereits ab 10.000 € in Verbindung mit einem monatlichen Sparplan oder ab 20.000 € als einmalige Anlage in den globalen Mittelstand.
• Mit LIQID Private Equity PRO investieren Sie genau wie institutionelle Investoren direkt in ein Portfolio aus den Fonds der weltweit besten Private-Equity-Manager.

Erfahren Sie mehr über die Unterschiede zwischen NXT und PRO.

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Wenn Sie einen geringeren Teil Ihres Vermögens in Private Equity investieren möchten und dennoch eine laufende Überwachung und Steuerung Ihres Vermögens wünschen, ist dies über eine Herabstufung der Risikoklasse Ihres Smart Money Portfolios möglich. Die Smart Money Portfolios sind in 9 unterschiedlichen Risikoklassen verfügbar.

Die höheren Produktkosten der Smart Money Portfolios ergeben sich aus den höheren Produktkosten der Private-Equity-Beimischung. Verglichen mit ETFs und einigen aktiven Fonds sind die Verwaltungsgebühren von Private-Equity-Fonds vergleichsweise hoch. Darüber hinaus fällt der sog. „Carried Interest“ an, also eine erfolgsabhängige Gewinnbeteiligung, die bei anderen Anlagen nicht üblich ist.

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Die höheren Kosten von Private Equity lassen sich aus Sicht von führenden Family Offices (und uns) vor allem damit rechtfertigen, dass Private-Equity-Manager einen echten Mehrwert für Anlegende schaffen und Private Equity die Rendite von Aktien nach Kosten langjährig geschlagen hat. Hinzu kommt:

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• Während ETF-Manager einen bestehenden Index automatisch und hoch skalierbar nachbilden, verbringen Private-Equity-Manager viel Zeit mit der Suche nach vielversprechenden Investments. Anders als bei börsennotierten Unternehmen sind Informationen meist schwer zugänglich und ungleich verteilt, wodurch gut vernetzte Manager einen Vorteil haben können. Denn Private Equity investiert in private Unternehmen im globalen Mittelstand. Um ein potenziell interessantes Unternehmen zu analysieren, bedarf es meist monatelanger Recherchen, zahlreicher Gespräche mit Eigentümern und Management sowie Berichten von speziell engagierten Beratern. Das kostet nicht nur Zeit, sondern auch Geld.
• Ähnlich groß sind die Unterschiede in der laufenden Betreuung. Weder ETF- noch Aktienfonds-Manager haben einen wirklichen Einfluss auf die tatsächliche Wertschöpfung in den Unternehmen. Ganz anders bei Private Equity: Hier fängt die eigentliche Arbeit mit der operativen und strategischen Weiterentwicklung der erworbenen Unternehmen erst an. Kein Wunder, denn bei führenden Fonds erklärt diese im Schnitt über 70 % des erzielten Wertzuwachses. Viele von ihnen beschäftigen Spezialisten mit jahrelanger Erfahrung, die sich ausschließlich um die Umsetzung von Maßnahmen im Portfolio kümmern. Auch das kostet Geld.
• Zuletzt der Verkauf: Während dieser bei ETFs und Aktien denkbar einfach ist, kann die Planung und Optimierung eines einzelnen Exits in Private Equity erhebliche Ressourcen fordern. Erfahrene Manager haben meist Jahre damit verbracht, ein Unternehmen bestmöglich zu positionieren und seinen Wert zu steigern. Wenn der richtige Zeitpunkt zum Verkauf gekommen ist, ist es in ihrem eigenen Interesse, diesen mit einem sorgfältig gestalteten Prozess zu optimieren.

In Summe hat sich Private Equity trotz vordergründig hoher Kosten in der Vergangenheit stets für Anlegende gerechnet. Während es die meisten Aktienfonds nicht schaffen, ihren Index konsistent zu schlagen, haben Private-Equity-Fonds über die letzten 20 Jahre eine durchschnittliche Rendite von 14 % pro Jahr erzielt.¹ Beim besten Viertel der Fonds lag sie bei über 25 % pro Jahr² – in beiden Fällen nach Kosten und Gewinnbeteiligung.

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Die Gesamtgebühren für die Smart Money Portfolios werden vierteljährlich nach Ablauf des Quartals berechnet. Die Basis dafür sind die Monatsendwerte des verwalteten Vermögens. 

Für die Private-Equity-Beimischung werden ausschließlich Produktkosten und keine Verwaltungsgebühren berechnet. Produktkosten werden Ihnen nicht separat in Rechnung gestellt, sondern direkt aus dem jeweiligen Fondsvolumen entnommen.

Die Smart Money Portfolios haben keine Mindestvertragslaufzeit. Allerdings sind die eingesetzten Private-Equity-Fonds in der Regel nur quartalsweise handelbar. Die Auflösung Ihres Portfolios kann daher einige Zeit in Anspruch nehmen.

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Die Kapitalmarkt Anlage in Ihrem Portfolio ist weiterhin täglich verfügbar und Sie erhalten diesen Teil Ihres Portfolios wie gewohnt in der Regel innerhalb von zwei Wochen. Die Private-Equity-Beimischung wird aktuell über eine Investition in LIQID Private Equity NXT umgesetzt. Die Rückgabe von Anteilen an NXT ist quartalsweise möglich und unterliegt bestimmten Beschränkungen. Mehr zur Handelbarkeit der Smart Money Portfolios.

Die Besteuerung der Smart Money Portfolios funktioniert analog zu unseren klassischen Kapitalmarkt Portfolios. Auf realisierte Kursgewinne durch Verkäufe wird die Abgeltungsteuer zuzüglich des Solidaritätszuschlags und ggf. der Kirchensteuer fällig. Steuern werden direkt von der Depotbank einbehalten und an das Finanzamt weitergeleitet. 

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Auslöser für Kapitalgewinne können von Ihnen gewünschte Auszahlungen sein oder Umschichtungen, die wir vornehmen, um Ihre Zielallokation wiederherzustellen. Seit 2018 wird auf nicht realisierte Kursgewinne die jährliche Vorabpauschale erhoben, falls Ihr Portfolio im Kalenderjahr einen Wertzuwachs erzielt hat. Die Höhe dieser Pauschale hängt vom festgelegten Basiszinssatz des Bundesfinanzministeriums ab.

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In Ihrem Dashboard finden Sie die Details zur Besteuerung jeder Transaktion. Eine Jahressteuerbescheinigung für Ihr Portfolio stellen wir Ihnen im ersten Quartal jedes Jahres über Ihr ​​e-Postfach in Ihrem Dashboard zu.

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Bitte beachten Sie, dass LIQID keine Steuerberatung anbietet. Bei Fragen wenden Sie sich bitte an Ihren Steuerberater.

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Ja, mit LIQID können Sie auch separat in Private Equity investieren:

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• Mit LIQID Private Equity NXT investieren Sie an der Seite der besten Private-Equity-Fonds bereits ab 10.000 € in Verbindung mit einem monatlichen Sparplan oder ab 20.000 € als einmalige Anlage in den globalen Mittelstand.
• Mit LIQID Private Equity PRO investieren Sie genau wie institutionelle Investoren direkt in ein Portfolio aus den Fonds der weltweit besten Private-Equity-Manager.

Weitere Informationen zu den Unterschieden zwischen LIQID Private Equity NXT und LIQID Private Equity PRO.

Sie können die Entwicklung Ihrer Anlage in Ihrem Dashboard verfolgen. Dort können Sie täglich die aktuelle Wertentwicklung, alle Transaktionen sowie die geografische und sektorale Aufteilung Ihrer Beteiligungen einsehen.

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Während der liquide Anteil Ihres Portfolios grundsätzlich täglich bepreist wird, erfolgt die Kursaktualisierung Ihrer Private-Equity-Beimischung in der Regel einmal pro Monat. In Ihrem Dashboard kann es dementsprechend an dem Tag im Monat, an dem der neue Kurs veröffentlicht wird, zu einem Sprung in der Wertentwicklung kommen.