Private Equity Essentials

Erwirtschaften alle Private-Equity-Fonds ähnlich hohe Renditen?

Was erfolgreiche von weniger erfolgreichen Private-Equity-Fonds unterscheidet.

Autor:

Sebastian Knüchel

Datum:

1.9.2023

Lesedauer:

5 Minuten

Der Kontrast zwischen erfolgreichen und weniger erfolgreichen Private-Equity-Managern ist gewaltig und kann in der Jahresperformance 15 bis 20 Prozentpunkte Unterschied ausmachen. Gleichzeitig zeigen Untersuchungen, dass ein starker Track-Record in Private Equity (anders als bei Aktien) ein guter Indikator für die zukünftige Performance ist.

Warum das relevant ist: Der Zugang zu Managern mit einem starken Track-Record ist bei Private Equity der Schlüssel zum Anlageerfolg.

‍

Wie stark sind die Unterschiede zwischen den einzelnen Fonds?

Unter Private-Equity-Fonds, die zwischen 2000 und 2021 aufgelegt wurden, haben die besten 25 Prozent der Fonds, auch Top-Quartile genannt, eine Rendite von knapp 23,8 Prozent (IRR) und mehr erwirtschaftet. Der Median lag bei rund 15,7 Prozent (IRR). Die Obergrenze der schlechtesten 25 Prozent, dem sogenannten Bottom-Quartile lag bei rund 8,6 Prozent (IRR) und die Obergrenze der schlechtesten fünf Prozent bei etwas unter -2,5 Prozent (IRR).

Quelle: Preqin Investment Benchmarks, 2000 bis 2021 Vintages, Stand: Januar 2025.

Anders gesagt haben ein Viertel der Fonds Renditen von über 23,8 Prozent (IRR) erwirtschaftet, die Hälfte Renditen zwischen 8,6 und 23,8 Prozent (IRR) und 20 Prozent der Fonds Renditen zwischen -2,5 und 8,6 Prozent (IRR). Auch wenn die Renditen im Mittel gut aussehen, waren die Performance-Unterschiede zwischen den besten und schlechtesten Managern also gewaltig.

Untersuchungen zufolge lagen Private-Equity-Manager, die mit ihrem vorherigen Fonds das oberste Quartil erreicht haben, mit ihrem nächsten Fonds in 66 Prozent der Fälle ebenfalls in den beiden obersten Quartilen. Dagegen konnten Manager, die mit ihrem vorherigen Fonds im zweiten Quartil lagen, mit ihrem nächsten Fonds in nur 56 Prozent der Fälle die beiden besten Quartile erreichen. Für Anleger ist ein konsequenter Fokus auf Manager aus dem obersten Quartil also ein smarter Ansatz – sofern sie einen Zugang zu deren oft überzeichneten Fonds erhalten können.

Quelle: Preqin Private Equity Report 2016 (Fondsgenerationen 1982 bis 2012).

Warum zeigen die besten Private-Equity-Manager eine derart hohe Performance-Beständigkeit? Maßnahmen zur operativen und strategischen Weiterentwicklung sind entscheidend für den Erfolg einer Private-Equity-Investition. Wer Unternehmen bereits einmal erfolgreich weiterentwickelt hat, sich mit bestimmen Strategien und Industrien auskennt und relevante Netzwerke aufgebaut hat, kann diese auch in darauffolgenden Transaktionen zum Einsatz bringen.

In Kürze: Anders als bei Aktienmanagern gilt der Track-Record in Private Equity als starkes Indiz für den zukünftigen Erfolg. Daher ist ein Fokus auf Fondsmanager aus dem Top-Quartil unerlässlich.

^{Hinweis: Die im Video verwendeten Grafiken und Daten befinden sich auf Stand 30.09.2022 und können von den im Text referenzierten Daten abweichen.}

Private Equity Essentials

Sebastian Knüchel

CEO & Founder von LIQID

Warum das relevant ist:
Die Kosten variieren stark sowohl auf der Ebene der Vermögensverwalter als auch auf Produktebene.

Hinweis anzeigen

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Suspendisse varius enim in eros elementum tristique. Duis cursus, mi quis viverra ornare, eros dolor interdum nulla, ut commodo diam libero vitae erat. Aenean faucibus nibh et justo cursus id rutrum lorem imperdiet. Nunc ut sem vitae risus tristique posuere.Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Suspendisse varius enim in eros elementum tristique. Duis cursus, mi quis viverra ornare, eros dolor interdum nulla, ut commodo diam libero vitae erat. Aenean faucibus nibh et justo cursus id rutrum lorem imperdiet. Nunc ut sem vitae risus tristique posuere.Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Suspendisse varius enim in eros elementum tristique. Duis cursus, mi quis viverra ornare, eros dolor interdum nulla, ut commodo diam libero vitae erat. Aenean faucibus nibh et justo cursus id rutrum lorem imperdiet. Nunc ut sem vitae risus tristique posuere.

Product Specialist – Private Markets, LIQID

Sebastian Knüchel

Sebastian ist Product Specialist im Private-Markets-Team bei LIQID. Neben seiner Tätigkeit in der Produktentwicklung sowie der internen und externen Kommunikation, verfasst er Artikel rund um das Thema Private Markets.

Smart Money

Geldmarkt

Kapitalmarkt

Private Equity

Venture Capital

Über uns

Hilfe

Erwirtschaften alle Private-Equity-Fonds ähnlich hohe Renditen?